A spekulatív tevékenység terebélyesedése ellen lépne fel határozott lépésekkel az amerikai határidős tőzsdei felügyelet (CFTC). A következő hetekben piaci szereplőkkel konzultálnak majd többek között a kereskedési és pozíció limitek kialakításáról. Bár a nyersanyagpiacokon a spekulatív tevékenység visszaszorítására való törekvés a tavalyi nagy áremelkedés közepette már reflektorfénybe került, a CFTC tegnapi bejelentésének szerepe lehetett a nyersanyagpiaci árak esésében.
A CFTC vezérigazgatója tegnap a felügyelet honlapján közzétette, hogy júliusban és augusztusban piaci szereplőkkel és szakmai körökkel tartanak majd megbeszéléseket a nyersanyagpiaci pozíció limitek bevezetésével kapcsolatban. A spekulatív erők korlátozása tavaly nyáron került reflektorfénybe, mikor a hirtelen 150 dolláros magasságba száguldó olajár, illetve az agrártermékek hasonló mértékű és lendületű emelkedése nagy port kavart a hétköznapi emberek körében.
A szakértők közül többen is a spekulánsokat vádolták a nagy áremelkedések miatt, közel egy éve azonban a CFTC még egy ezzel ellentétes véleményt hangoztató jelentéssel állt elő. Annak végkövetkeztetése szerint a spekulatív tőke nem elsőszámú okozója volt a nagy áremelkedésnek. Ezúttal viszont a felügyelet limiteket szeretne kivetni a nyersanyagpiacon felvehető pozíciók számára, hogy ezzel megakadályozza a spekulatív ügyletek okozta torzulásokat a világkereskedelemben.
Elsőként az energia piacokat vizsgálnák meg a szakértők, a nyersolaj, fűtőolaj, földgáz és benzin piacán alakítanának ki limiteket. Az új szabályozás az ETF-ekre is vonatkozna, melyek egyre nagyobb szerepet töltenek be a nyersanyagpiacok életében. Előfordult például az elmúlt időszakban, hogy az olaj piacán aktív United States Oil Funds a front havi olajkontraktusok 20%-át birtokolta (ami a tavalyi és idei év eleji kifutás előtti jelentős olajár ugrásoknak is oka lehetett a nagymennyiségű pozíció görgetése miatt).
A pozíciós limitek mellett a piacot átláthatóbbá varázsolná a CFTC vezetője. A piaci adatok transzparenciájának tekintetében is hallhattunk már korábban megfogalmazott célokat, a vezetés a heti rendszerességgel piaci szereplők által felvett pozíciókról információkat szolgáltató jelentést tenné még kifejezőbbé. A hedge fundok által tartott pozíció mennyiségeket külön is szeretnék feltüntetni, de a swapokkal kereskedőket is külön kategóriába sorolnák.
Összességében a pozíciós limitek bevezetése minden bizonnyal a legnagyobb nyersanyagpiaci szereplőket érintené kedvezőtlenül. Közéjük tartoznak a Goldman Sachs, a Morgan Stanley, vagy a JP Morgan, melyek a legjelentősebb pozíciókkal rendelkezhetnek a piacon. A Goldman és a Morgan például 2007-ben a világ 10 legnagyobb befektetési bankja által a nyersanyagpiacokon generált 15 milliárd dollárnak a felét tették ki.
A nyersanyagpiaci szabályozás szigorításának híre (a kockázatvállalási hajlandóság mérséklődése mellett) szerepet játszhatott abban, hogy tegnap az energiapiaci és agrártermékek is jelentős mértékben estek. Az olaj ára (WTI) 3%-kal, a földgázé 1.6, a kukoricáé 2.7, a szójababé 5.8, a búzáé 1.3%-kal csökkent.
